自動車メーカー株のおすすめ銘柄は？大手5社のPER、PBR、配当利回り比較や、テスラ下落とトヨタ上昇も解説【2023年11月】

2023年11月現在、日米で四半期決算発表が続く中、株式市場では株価が乱高下しています。自動車メーカーでは、好決算を発表したトヨタ自動車の株価は上昇し、一方で、テスラの株価は急落しました。

本稿では、投資のプロである筆者が、トヨタとテスラの決算内容や、自動車各社の株価を比較分析・解説します。是非参考にしてみてください。

※本記事は2023年11月9日時点の情報です。最新の情報についてはご自身でもよくお調べください。
※本記事は投資家への情報提供を目的としており、特定商品・ファンドへの投資を勧誘するものではございません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断において行われますようお願い致します。

目次

1. トヨタとテスラの売上高推移
2. トヨタとテスラの利益率推移
3. 株価の反応
4. 自動車メーカー大手5社本田技研工業、日産、SUBARU、GM、フォルクスワーゲンの相対比較
   4-1．PER、PBR、配当利回り比較
   4-2．利益率比較
   4-3．注目企業
5. まとめ

1．トヨタとテスラの売上高推移

トヨタの2024年3月第2四半期決算での売上高は11.43兆円と、前期比8.4％増加しました。四半期ベースでの売上を順調に伸ばしています。トヨタは営業利益の通期見通しを3兆円から1.5倍の4.5兆円に引き上げました。

参照：トヨタ自動車株式会社「有価証券報告書・四半期報告書」」

一方、テスラの売上高は233.5ドル（前期比6.33％減）でした。2022年9月期の成長率が26.69％だったので勢い喪失しています。

参照：EDGAR「EDGAR Entity Landing Page」」

テスラとトヨタの四半期売上高

テスラとトヨタの四半期売上高成長率(%)

2．トヨタとテスラの利益率推移

2社の売上高利益率と純利益率について見ていきましょう。

2022年9月期のトヨタの売上高利益率は15.44％と、テスラの25.09％を大きく下回っていました。しかし、2023年6月期にトヨタの利益率がテスラを上回り、2023年9月期には20.73％と、前年同期比5.29％上昇しました。

一方、テスラの売上高利益率は、低下傾向が鮮明です。2022年9月に25.09％だった利益率は、2023年9月には17.89％に低下しました。

純利益率についても、トヨタの純利益率は2022年9月期に5.00％だった一方で、2023年6月期には10％台に乗せ、2023年9月期は11.54％と、上昇傾向にあります。円安の影響や収益改善の努力の結果、通期見通しを大幅に上方修正しました。

一方、テスラは低下傾向が鮮明です。2022年9月期は15.34％だった純利益率は、2023年9月には7.94％とほぼ半減しました。同社は2023年1月以降、値下げを実施しており、値下げに伴う利益率低下が鮮明化しています。

テスラの売上高と純利益、純利益率

トヨタの売上高・純利益・純利益率

3．株価の反応

好決算のトヨタの株価が上昇する一方、テスラは下落しました。

テスラの決算前日の株価は254.85ドルでしたが、決算内容を受け株価が売られ、10月末には一時200ドルを下回る場面がありました。一方、トヨタの株価は好決算を好感し、株価が上昇に転じました。

予想PERはトヨタの9.5倍に対しテスラは65倍、配当利回りはトヨタが2.25％、テスラは配当を実施していないためゼロ％です。2社の株価を比較すると、トヨタに割安感があり、今後も上昇する可能性が高いと言えそうです。

4．自動車メーカー大手5社本田技研工業、日産、SUBARU、GM、フォルクスワーゲンの相対比較

自動車メーカー大手5社、本田技研工業、日産、SUBARU、GM、フォルクスワーゲンの株価を相対比較し、割安な銘柄を解説します。

4-1．PER、PBR、配当利回り比較

自動車メーカーの本田技研工業、日産、SUBARU、GMとフォルクスワーゲンを取り上げました。

まず、株価水準を比較するためにPERを見ていきましょう。本田技研工業、日産、SUBARUに対し、GMはフォードとフォルクスワーゲンが4倍台と割安感があります。

PBRはいずれの銘柄も1倍を下回っています。なかでもフォルクスワーゲンのPBRは0.35倍と株価に割安感があります。

次に、配当利回りを比較してみると、フォルクスワーゲンが7.43％で他社を大きく上回っています。ただし、自動車販売の約40％を依存している、中国での市場シェア低下に見舞われています。

中国での販売不振が、株価を低迷の要因です。フォルクスワーゲンへの投資を検討する場合は、中国経済の先行きが不安定であることも考慮しましょう。

各社のPER・PBR・配当利回り

4-2．利益率比較

今回取り上げた自動車メーカーは、売上高利益率が17％から20％前後、純利益率が3％台から12％であり、純利益率に大きな差が生じています。

本田技研工業の売上高利益率は21.55％、純利益率が7.85％と他社を上回っています。一方、日産の純利益率は3.61％と他社を大きく下回っています。

各社の利益率

4-3．注目企業

投資のプロである筆者としては、PER、PBR、配当利回り、利益率を考慮すると、今回取り上げた企業の中では、本田技研工業に注目しています。

東京証券取引所はPBRが1倍を下回る上場企業に対し、株価水準を引き上げるための具体策の開示を求めています。

今回取り上げた日本企業のPBR水準は、いずれも1倍を下回っており、今後、株価水準が引き上げられる可能性があります。特に、本田技研工業の利益率や配当利回りは、今回比較した他の自動車メーカーよりも高くなっています。

5．まとめ

2023年11月現在、決算発表を受け、株式市場ではトヨタとテスラの明暗が分かれました。

トヨタの株価は、好決算を受け順調に推移する一方、テスラは利益率の低下が株価の足を引っ張っています。テスラの純利益率の低下は著しく、2023年9月期は7.9％と、前年同期の15.3％から大きく低下し、トヨタが逆転しています。

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藤井 理

大学３年から株式投資を始め、投資歴は35年以上。スタンスは割安銘柄の長期投資。目先の利益は追わず企業成長ともに株価の上昇を楽しむ投資スタイル。保有株には30倍に成長した銘柄も。
大学を卒業後、証券会社のトレーディング部門に配属。転換社債は国内、国外の国債や社債、仕組み債の組成等を経験。その後、クレジット関連のストラテジストとして債券、クレジットを中心に機関投資家向けにレポートを配信。証券アナリスト協会検定会員、国際公認投資アナリスト、AFP、内部管理責任者。

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